逆袭成功的京东方,为何频频饱受质疑?

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bet36体育在线投注:文章经授权转自公众号:互联网江湖(ID:VIPIT1) 在4月9日的世界移动通信大会上,全球首款柔性屏腕机努比亚阿尔法迎来首销。据了解,努比亚阿尔法是全球首款可以量产的柔性屏设备,

文章经授权转自公众号:互联网江湖(ID:VIPIT1)

在4月9日的世界移动通信大会上,全球首款柔性屏腕机努比亚阿尔法迎来首销。据了解,努比亚阿尔法是全球首款可以量产的柔性屏设备,通过仅有0.1mm厚度的新型柔性玻璃屏的运用,努比亚阿尔法的4英寸柔性大屏不仅具备960*192高分辨率,即便在强光下也有清晰可见的高亮度,以及高色域度与高对比度。

作为努比亚柔性屏系列产品的供应商,最近一段时间内京东方可谓是炙手可热。自身生产的柔性屏不仅频频出现在华为、oppo、努比亚等最新发布的产品上,在资本市场上其股价更是摆脱了长久以来的低迷,面板之王又再度卷土重来了吗?

屌丝逆袭之后的京东方,如今俨然陷入瓶颈

最近几年,京东方的业绩和股价可以说是像坐着过山车一样。京东方创立于1993年四月份,原名叫北京电子管厂子,隶属于北京国资委,主营业务一直是显示器件。在早期,伴随着国内彩电业的发展,企业效益也一直是越来越好。到了2000年,正式登陆深交所,募集资金达到了9.7亿人民币。这在当时已经是不小的规模。

而后在2003年,随着面板市场价格的极度低迷,韩国现代集团由于现金流断裂,率先倒闭。京东方看准了现代集团在面板上技术储备雄厚的优势,以3.8亿美元的价格全部收购现代集团的全部面板业务。这在当时引起了不小轰动,成为当时商务部批准的最大的外购案例。

此后,京东方开启了自己的屌丝逆袭之路,开始了疯狂地扩张。为了给自己的产品找销路,2003年,京东方花10.3亿港元收购了世界第二大监视器厂家台湾冠捷第一大股东。

之后,随着液晶显示屏的势不可挡,各地政府纷纷上门邀请京东方建立生产线。2008年三月,投资规模达到34亿的成都4.5代线正式开工。2009年6月,京东方合肥6世代线开建,总投资达到175亿。截止到2019年2月底,京东方已有和在在建的生产线达到了14条,总投资规模4452亿。

但轰轰烈烈大规模扩张形成鲜明对比的是,京东方始终受限于国际面板价格的波动,始终难以盈利。仅2005年与2006年京东方分别巨亏15.87亿,17.71亿人民币。此外,由于疯狂地“圈钱”扩张模式,一直在市场上被人冠以圈钱狂魔的称号。

据了解,在开发合肥生产线的时候,合肥政府承诺出资60亿,为此还暂停了当时的地铁项目。值得一提的是,京东方当年上市时总股本不过5.5亿股,而由于不断地圈钱增发,如今总股本已经达到了令人恐怖的347.98亿股,累计从A股吸血706亿。

所以,京东方一直以来给人的印象就是标准的垃圾国企,扭亏为盈全靠政府补贴、巨额退税、烧起钱来根本不眨眼。而且钱一烧光不是问政府要,就是要去二级市场吸血,典型的巨婴。

事实上,京东方也在发展,而且是在飞速发展,只是在以暂时牺牲盈利空间的代价获得发展的空间。2017年三季度,京东方营收已经超过去年全年,达到了609.4亿,同比增长51.451%;净利润67.84亿,同比增长43倍!可以说多年的投入终于有了回报。

但在今年的3月25日,京东方发布了其2018年的年报。据京东方2018年财报显示,3月25日,京东方发布了2018年的年报,实现营收971.1亿元,同比增加3.53%,归母净利润34.35亿元,同比下降54.61%,扣非后归属母公司净利润15.18亿元。特别要注意的是,在非经常损益科目中,仅政府补贴一项就达到了20.74亿,占据了一年净利润将近60%。

营收几乎原地不动,净利润开始了大幅下跌,在扣除了高额的政府补贴之后,财报并不亮眼。而最大的原因,除了面板行业需要较大的投入之外,还与面板市场价格低迷有关。事实上,京东方的盈利模式一直很单一,基本上就是靠天吃饭。面板价格高,盈利就能好转。面板价格下跌,财报就萎靡不振。

纵观京东方的发展历程,虽然成功抓住了CRT彩电业向真空微电子转型的机遇,并通过持续的投资与大量的研发成为了了国内面板之王,完成了自身的逆袭之路。但受困于面板市场价格不稳定,业绩始终处于大幅波动,甚至连年亏损的状态。可以说,京东方从0到1取得了成功,但目前俨然已经陷入大而不强,始终难以摆脱面板价格波动的被动局面。

业绩不能靠天吃饭,科技公司不能总依赖政府补贴

事实上,政府补贴并不是京东方的专长,很多公司的科技公司的营收之中,政府补贴都占据了很大的比重。

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